您当前的位置: 首页 > 宏观

电力行业上半年业绩向好

2019-02-26 14:09:07

电力行业上半年业绩向好

煤炭行业的黄金十年过去,却开启了电力行业的景气周期,长期受煤价压抑的电力行业今年或会打出一个翻身仗。自去年底开始下跌的煤价至今还没跌到尽头,环渤海地区港口发热量5500大卡市场动力煤综合平均价格最新报收为631元/吨,这一价格相对年初下降了22%。招商证券的行业分析师彭全刚指出,煤价下跌1个百分点将增厚火电企业利润2.7个百分点。若照此测算,截至目前,火电行业的利润至少增加了50%。

火电“翻身”

海运煤炭7月25日最新公布的数据显示,环渤海地区港口发热量5500大卡市场动力煤综合平均价格报收631元/吨,比前一报告周期下降了10元/吨。而在2011年12月28日,该动力煤平均价格达808元/吨,这意味着今年以来煤价下跌近22%。

由于煤炭成本占火电企业成本的70%左右,煤价大幅下跌,对火电行业来说无疑是一个好消息。

截至7月26日,A股13家火电公司发布中期业绩预告 ,3家公布了中期业绩快报 。数据显示,火电行业全面向好。其中,建投能源 (000600)和*ST赣能(000899)上半年扭亏,而扭亏的主因为火电主业毛利同比增加。

上海电力 (600021)、皖能电力 (000543)、韶能股份 (000601)中期业绩预增。其中,上海电力预计业绩增幅最低,但也达50%。皖能电力预计业绩增福最大,预计上半年净利润增长121.86%至168.08%。皖能电力称,业绩好转主要是由于上电价较上年同期上涨,发电量较上年同期增加,公司主营业务收入较上年增加约为58.85%,公司主营业务电力产品实现了扭亏为盈。

由于煤电价格长期倒挂,多数火电企业仍然亏损,16家公布中期预告或快报的公司中,有7家“续亏”。但可喜的是,绝大多数公司的亏损额明显减少。长源电力 (000966)表示,亏损收窄的主要原因是,从2012年第二季度开始,受国际、国内经济形势影响,燃料价格有所回落。

彭全刚指出,电力行业有明显的逆周期性特点,经济放缓,煤价下跌,但电力行业电价粘滞性较强,电价短期内不会下调。因而,电力行业的盈利情况势必得到改善。

水电发力

“如果不是因为水电大发,火电行业的利润改善会更为明显。”有火电厂的相关负责人对中国证券报的透露,公司已停了一个发电机组。

由于来水情况较好,上半年火电向水电让渡了部分市场。统计显示,上半年,全国平均降水量为267.6毫米,较常年平均偏多3.1%,较2011年同期偏多28

电力行业上半年业绩向好

.6%;水电累计发电量同比增加9.9%。水电累计利用小时为1455小时,同比增长3%。

而上半年全国发电总量为2.29万亿千瓦时,较上年同期增加3.7%。也就是说,水电发电量上升势必挤占火电的空间。为全力消纳水电,有关各省普遍按最小火电开机方式安排电运行。

作为电力行业首个发布中报的公司,三峡水利 (600116)的业绩能代表水电行业上半年的业绩表现。

三峡水利上半年实现净利润3447.43万元,同比增长713.40%。公司称,本报告期,由于杨东河水电站两台机组成功投产发电,以及公司水电站所处流域降水量及来水较多,公司自发水电量同比大幅增加,外购电成本减少,使公司营业利润同比大幅增加。

截至7月26日,10家公布中期业绩预告的水电公司中,有5家公司预增,最小增幅在30%-50%之间,最大增幅达到100%。虽然西昌电力 (600505)和黔源电力 (002039)上半年亏损,但是黔源电力公告表示,一季度西南地区降水较少造成公司亏损,二季度降雨增多,公司单季度盈利在0.6亿元左右。

下半年的降雨情况目前尚无法准确预估,但7月全国各地进入防汛关键期,华北、东北和南方部分地区出现强降雨。这意味着水电的景气周期至少可以持续到7月。

推荐阅读
图文聚焦