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日本宣布将推迟2年半时间上调消费税

2018-08-29 16:05:04

日本宣布将推迟2年半时间上调消费税

多赢财富 据外媒6月1日消息,日本首相安倍晋三宣布,日本将推迟2年半时间上调消费税。(PS.安倍讲话过后,美元/日元跌幅扩大)

周三(6月1日),日本首相安倍晋三在发布会上称,由于不能冒损害支出的危险,他将把再次上调消费税的时间推后至2019年。此举可能有助于支持消费支出,但是会为政府应对全球最大债务负担的努力带来挑战。

安倍指出,需采取大胆的经济决策,日本经济必须提高逃离通缩的速度,计划在秋季采取大胆的经济措施。

最大的挑战在于改革劳动体系,将引进同工同酬制度;将通过提高基本薪资扩大需求。承诺将创造允许上调税率的环境。

这个决定标志着安倍态度发生180度转变,他此前曾表示,只有发生类似于雷曼兄弟倒闭的重大经济事件或者大地震,才会推迟上调消费税。

安倍表示,消费税从8%上调至10%原定于2017年4月份生效,这个时间将被推后两年半。虽然推迟上调这个不受欢迎的税率可能提高安倍在7月份选举中获胜的前景,但是这个决定将引发外界对日本政府抑制债务规模的能力。日本的债务水平势将膨胀至其经济规模的近2.5倍。

据外媒,日本消费税推迟上调将导致每年政府收入减少约4.6万亿日元.

标普表示,日本推迟上调消费税不会对日本评级有确定性影响,也不意味着财政改革承诺减少。

日本是全球人口老龄化速度最快的国家之一,推迟上调消费税还将切断不断攀升的社保成本的一个资金来源。

尽管很多人希望推迟上调,但是也有很多反对的声音,明治大学国际综合研究所访问学者Jun Okumura说。而且,那些赞成推迟的人也意识到安倍做出这样的决定其实属于自食其言。

安倍在上周于日本举行的七国集团(G-7)峰会上为推迟上调消费税做了铺垫。在向其他G-7领导人发表讲话的时候,安倍提出主要经济体需要采取措施,以避免爆发大型经济危机的风险。他希望在G-7公报中包含预警危机风险的措辞,但是G-7领导人在公报终稿中并没有满足他的这一要求。

A股和日元没联系?

4月28日,日本央行意外维持利率不变,日元兑美元飙升,A股随日股闪跌而急挫。然而对于A股市场上的散户投资者而言,都纷纷表示,和A股有何关系呢?实际上A股和美元/日元的走势不仅有关,而且还呈现高度的正相关关系。

实际上自2007年10月沪指见顶后,其和美/日走势开始呈现相关性,如图所示,可以发现,两者走势呈现高度的相似性,特别是2007年10月攀顶后一直到次年3月那段区间,几乎可以说是完全复制的一样

日本宣布将推迟2年半时间上调消费税

日元和A股的桥梁:套利交易

而将日元和看似无关的A股联系起来的就是日元套利交易。所谓套利交易,简单的说就是借入低息货币买入高息资产,2001年以后,随着全球化和金融工具(比如各种ETF基金)的发展,日元套利交易越来越广泛,2002 ~ 2007年2月是日元套利交易规模扩大的过程,期间日本家庭妇女(被称为渡边太太们)占据了日元套利交易近20% - 30%的份额。

但套利交易的大规模平仓也杀伤力巨大,2007年2月27日,日元汇率急升,导致渡边太太们首先平仓,引发连锁反应,投机热钱全面撤离,之后的一周内,全球风险资产普跌,全球股市平均下跌6.4%,其中美股下跌4.6%,港股跌9.0%,印度跌9.0%,黄金跌7.1%,白银跌13.9%,铜下跌6.4%。

如何联系到一起?

那么美元/日元汇率和A股是怎么发生关系的呢?有对冲基金经理表示,2015年6月中旬以来A股的那波急跌,除了杠杆率过高以及非理性泡沫加重之外,日元套利资本的快速撤离,也是被市场忽视的重要原因之一。

该基金经理解释道,日元利率极低,通过各种途径借入的日元,辗转进入国内市场。虽然不一定是本人用其参与A股,但肯定是有不少资金间接去了股市!

美元对日元汇率图,实际上与全球市场的股票指数都有正相关性,也即所谓的股市下跌与日元出逃。其实,任何国家或地区的股票市场,都可以看作是一个风险的发动机或者说风险的源头。

此前市场包括高盛在内,普遍预计日本央行将扩大购买规模等组合宽松拳,部分机构预计日本央行将降低负利率。对于此次日本央行决议的按兵不动,超出市场预期,而日元套息交易的大规模平仓,引发全球风险资产的走跌,与A股最有联系的港股今日盘中就一度重挫近400点。

实际上自90年代泡沫破灭后,日元一直是国际资本进行长期货币套利的工具,日元汇率波动和国际资本市场波动有着较大的关联。

由于日元在国际市场的重要性,每次量化宽松都会对其他国家产生不同程度的影响,从历史数据看,每次QE都会造成新兴市场国家股指不同程度的上涨;反之也亦然。

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